Главный спонсор войны: что там у "Газпрома"?

Российский госконцерн "Газпром" понемногу движется к краю пропасти. На это указывают его финансовые показатели за прошлый год и планы на текущий. Пока до дна далеко, но идет компания именно в этом направлении.

Ну а поскольку она – главный "кошелек" федерального бюджета, возможности путина финансировать войну против Украины неумолимо "тают". Анализ показывает, что критический час "Х" может наступить уже в следующем году.

"Меньше кормить и больше доить"

На первый взгляд, снижение доходов "Газпрома" по итогам 2023 г. не настолько велико, чтобы говорить о катастрофе.

Но надо обратить внимание на структуру этих доходов. Из них только 4 трлн руб. от продажи газа (в т.ч. российским потребителям). Остальные 3,4 трлн руб. – от прочих видов деятельности.

А прочие виды деятельности – это (упрощенно говоря) когда рядом с буровым участком построили теплицу. И часть выращиваемых там овощей идет не в корпоративную столовую, а продается в городских магазинах.

Понятно, что основной доход любой компании приносит основная (профильная) деятельность, прочие доходы – это всего лишь небольшой "довесок" в ее бюджет. Также ясно, что на продаже тепличных овощей 3,4 трлн руб. не заработать.

В 2023 г. "Газпром" много строил в рамках федеральной программы догазификации регионов. Проложено свыше 2,5 тыс. км межпоселковых газопроводов, более 400 отдаленных сел получили доступ к сетевому газу. Очевидно, большую часть прочих доходов дали эти самые строительные работы.

Конечно, это большое "достижение": в середине первой половины XXI века (!) жители российской "глубинки" наконец перестанут топить дровами. Но не будем забывать, что это не основной бизнес компании. "Большая стройка" лишь частично компенсирует снижение поступлений от продажи газа.

И если на прочие доходы (а у "Газпрома" в управлении есть еще и 16 ТЭЦ и 4 ГРЭС общей мощностью 22,8 ГВт) приходится почти половина выручки – то это уже, если разобраться, и не "Газпром". Это какой-то "Газэнергострой".

Еще один важный сигнал: сокращение инвестиционной программы. В прошлом году ее урезали на 334 млрд руб. – по сравнению с утвержденной ранее до 1,965 трлн руб. Т.е. на 14,5%. На т.г. запланировано новое снижение, до 1,574 трлн руб.

Очевидно, что сокращая инвестиции (вкладывая меньше денег в георазведовательные и бурильные работы), компания сужает базу будущих доходов. Такое решение для нее – по сути, бомба замедленного действия.

Не менее показательна ситуация с долгами. В условиях международных санкций "Газпром" может рассчитывать только на внутренний капитал (что никак не добавляет ему финансовой устойчивости). Поэтому в 2023 г. у него не было внешних заимствований.

За счет облигаций внутреннего корпоративного займа концерн получил 515 млрд руб. Деньги пошли на замещение предыдущих внешних выпусков в долларах и евро. При этом, как отметил зампред правления "Газпрома" Ф.Садыгов, часть облигаций обладает государственной гарантией по купонам.

Т.е. уже не только "Газпром" помогает федеральному бюджету. Теперь и сам федбюджет вынужден помогать "Газпрому", частично покрывая его процентные выплаты по выпущенным долговым бумагам. 

Но, конечно, все-таки именно концерн остается спонсором для государства (читай: путинского режима), а не наоборот. Проблема в том, что запросы этого государства растут впечатляющими темпами.

В 2022 г. "Газпром" заплатил в бюджет 5,381 трлн руб., включая 1,248 трлн руб. дополнительного налога на добычу полезных ископаемых (рентный платеж). В 2023 г. на дополнительную ренту пришлось отстегнуть еще 600 млрд руб.

Многие СМИ (как всегда) некорректно подали информацию об уплате налогов концерном в прошлом году: с заголовками "Газпром" уплатит в бюджет свыше 2 трлн руб.".  В действительности Ф.Садыгов сказал следующее: "По нашей оценке, общий объем налоговых выплат головной компании в 2023 г. составит 2,5 трлн руб.".  Т.е. общую сумму отчислений он не озвучил.

Но можно со 100%-й уверенностью предположить, что с учетом всех многочисленных дочерних компаний ("Газпром нефть" и т.д.) общие выплаты "Газпрома" государству никак не меньше прошлогодних. Скорее, они даже больше.

В 2023 г. российский газовый гигант "резал" не только инвестпрограмму. Общее сокращение операционных расходов превысило 1 трлн руб. Понятно, что "резали" по "живому", т.е. по производству. Поскольку, отказавшись от широкого корпоративного застолья перед Новым годом – такую сумму не сэкономишь.  Новость об этой экономии росСМИ подали с характерным заголовком: "Газпром" признался в нехватке денег".

Да, денег концерну действительно не хватает. И не только из-за снижения цены газа на рынке и потери главного экспортного рынка, европейского. Главная проблема – "выдаивание" денег из компании в бюджет (читай: для финансирования преступной войны против Украины).

Как отмечал Ф.Садыгов, за счет уменьшения операционных расходов и других мер "Газпром" на конец 2023 г. смог аккумулировать свыше 420 млрд руб. в своем резервном фонде. И далее (внимание!) он говорит, что к концу т.г. в резервном фонде должно остаться 180 млрд руб.

Притом, что (как отмечалось выше) инвестпрограмма на 2024 г. сокращена на 391 млрд руб. по сравнению с прошлогодней. И еще на 206 млрд руб. (плюс к прошлогоднему сокращению) урежут операционные расходы дочерних компаний.

Вопрос "куда же тогда пойдут деньги из резервного фонда?" – можно считать риторическим. Ответ очевиден.

Не менее очевидно, что если "Газпром", как корову из известного анекдота, "меньше кормить" (сокращать инвестиции и производственные расходы) и "больше доить" (увеличивать отчисления в федбюджет) – участь его ждет та же самая, что и несчастную корову.

Восточный "тупик"

Глава правления "Газпрома" А.Миллер на предновогоднем селекторном совещании, посвященном итогам 2023 г., далеко не случайно заслушивал только руководителей восточных подразделений.

С докладами выступили директора "Газпром добыча Иркутск", "Газпром добыча Ноябрьск", "Газпром трансгаз Томск", "Газпром переработка Благовещенск". О работах на Ковыктинском месторождении (Иркутская обл.) отчитывались директора "Газпромстроя" и "Газпром бурения".

Примечательно, что слово не предоставили директорам "Газпром экспорта" и "Газпром добыча Ямал", ранее ключевых филиалов концерна. Поскольку А.Миллер и так прекрасно знает, насколько все печально с зарубежными продажами газа. По оценкам экспертов, опрошенных информагентством Reuters, экспорт "Газпрома" в ЕС в 2023 г. обвалился в 4(!) раза к предыдущему показателю. А как раз ресурс с месторождений Крайнего Севера и прокачивался по газопроводу "Ямал – Европа".

Да, Евросоюз на уровне официального Брюсселя так и не решился на санкции в отношении самого "Газпрома" и не ввел тотальный запрет на импорт российского газа (т.е. не применил газовое эмбарго). Тем не менее, санкции (после полномасштабного вторжения российской военщины в Украину) были приняты в ряде стран – на уровне национальных правительств. 

Как результат, власти Австрии летом 2022 г. национализировали принадлежавшее "Газпрому" подземное хранилище газа Haidach (второе по величине в Центральной и Восточной Европе, емкостью 2,8 млрд м3).

Власти Германии осенью 2022 г. национализировали группу компаний Gazprom Germania (переименованную в Securing Energy for Europe GmbH) со всеми ее активами, а власти Польши – долю "Газпрома" (48%) в компании EuRoPol GAZ.

Кроме того, осенью 2022 г. немцы национализировали компанию Uniper (ранее крупнейшего импортера российского газа). Которая сразу после этого начала арбитражное разбирательство с "Газпромом", требуя возместить убытки на €11,6 млрд.

Эти меры наряду с подрывом обоих веток газопровода "Северный поток" в Балтийском море (сентябрь 2022 г.) почти остановили экспорт "Газпрома" в ЕС. Остались только очень небольшой транзит через Украину и поставки в балканский регион по газопроводу "Турецкий поток".

Если прекратить прокачку через Украину (а министр энергетики Герман Галущенко ранее заявил, что НАК "Нефтегаз" не будет продлевать транзитный договор с "Газпромом" в 2024 г.) – остается не более 16 млрд м3 в год через Турцию.

"Газпром" в этих условиях пытается переориентировать экспорт. Отсюда смещение приоритетов на развитие месторождений Якутии и Юго-Восточной Сибири, с которых удобнее качать газ в Китай.

Ранее представители российского концерна не озвучивали объемы китайских поставок. А.Миллер впервые сделал это на предновогоднем "селекторе". По его словам, в 2023 г. экспорт в КНР составил 22,5 млрд м3. Это объем, который был прокачан по газопроводу "Сила Сибири".

Теперь посмотрим, сколько газа ранее "Газпром" продавал в ЕС. И ответим на риторический вопрос: "Может ли переориентация экспорта на Китай компенсировать потерю европейского газового рынка?"

Да, в октябре 2023 г. А.Миллер ездил в Пекин, где подписал соглашение с Китайской национальной нефтегазовой корпорацией CNPC о совместном проектировании нового газопровода из Приморского края мощностью 10 млрд м3 в год.

Но это все же локальный проект, хотя и относительно крупный. Даже при условии его реализации заместить европейский экспорт все равно не удастся. А дальневосточный газопровод построят нескоро.

Это следует из выступления главы "Газпрома" на декабрьском итоговом совещании. "А в 2025 г., уважаемые коллеги, и в этом нет никаких сомнений, мы с вами выйдем на контрактные объемы поставки газа в Китайскую Народную Республику – 38млрд м3 газа", – сказал он.

38 млрд м3 – это проектная мощность "Силы Сибири". Таким образом, увеличить цифру еще на 10 млрд м3 в обозримом будущем не получится.  Но и 48 млрд м3 с учетом дальневосточного газопровода – далеко не 146 млрд м3, которые ранее потреблял Евросоюз.

Частично поправить дела "Газпрома" мог бы газопровод "Сила Сибири 2" с годовой мощностью 50 млрд м3, о строительстве которого путин "договорился" с лидером КНР Си Цзиньпином в марте 2023 г.

"Договорился" – потому что в итоге китайская сторона так и не подписала соответствующий документ. Майский визит в Пекин российского премьера М.Мишустина с целью "продавить" подпись – оказался безрезультатным.

Тогда же западные СМИ со ссылкой на источники сообщили, что официальный Пекин негласно отказался от этого проекта в пользу газопровода "Линия D" из Туркменистана. А решения по "Силе Сибири 2" китайское руководство будет всячески затягивать.

В любом случае (построят когда-нибудь "Силу Сибири 2" или нет) уже сейчас надо констатировать почти полную экспортную зависимость "Газпрома" от китайского рынка.  Которая автоматически создает политическую зависимость россии от КНР.

Но вот китайцам в ответ не посоветуешь "готовиться к газу по €3 тыс." (за 1 тыс. м3), как это ранее делал экс-президент РФ Д.Медведев, обращаясь к европейцам с комментарием относительно их поддержки Украины. Поскольку основные объемы газа для своей экономики КНР импортирует из Австралии и с Ближнего Востока. Так давайте по достоинству оценим красоту игры Си Цзиньпина, который умело воспользовался ситуацией и выжал из нее максимум.

В результате россия, годами державшая на "газовой игле" Украину, другие постсоветские страны и Евросоюз, теперь сама оказалась на очень коротком "газовом поводке" у Китая.