Еще никогда украинцам не было так невыгодно хранить деньги в банках на депозитах, как сейчас. За минувший год процентные ставки по гривневым вкладам упали в среднем с 15-16% в январе до 8% в декабре. Пока они остаются на этом уровне, но чего ждать дальше? Можно ли рассчитывать на повышение доходности банковских вкладов или она упадет еще больше? Защиты нет Госстат утверждает, что индекс потребительских цен в Украине за 2020 г. повысился на 5%. Т.е. на такую величину в среднем за год подорожали все товары и услуги в стране. Это значит, что на сумму вклада теперь можно купить товаров и услуг на 5% меньше, чем год назад. На самом деле реальный рост цен был гораздо больше, но даже если принять эти данные, а также вычесть подоходный налог 18% и военный сбор 1,5%, которыми облагаются процентные начисления по банковским депозитам – получим их фактическую доходность… - 2,415%. И это еще на условиях срочного вклада – т.е. когда внесенные деньги нельзя снять до истечения оговоренного периода: 3, 6, 9, 12 мес. и т.д. Сейчас же, как отмечают представители банков, гораздо более популярным продуктом являются вклады до востребования. В этом случае клиенту открывается счет, с которого он в любой момент может снять необходимую сумму. Доля таких вкладов в декабре 2020 г. достигла 48% от всего объема банковских депозитов, по данным НБУ. Они интереснее для населения: поскольку деньги не "замораживаются", как на срочных депозитах. Но эта гибкость имеет обратную сторону – ставки по вкладам до востребования ниже, чем по срочным депозитам. Сейчас они в пределах 5-7%. Это означает, что при прошлогодних темпах инфляции фактическая доходность от такого размещения близка к нулю или даже отрицательная. Т.е. не выполняет базовую функцию: защиту денежных ресурсов от обесценивания. Фактор учетной ставки Первый заместитель главы правления Национального банка Украины Екатерина Рожкова в середине января текущего года заявила, что процентные ставки по депозитам в банковской системе "почти достигли экономически обоснованного минимума". Попутно отметив, что впервые в истории независимой Украины депозитные ставки не измеряются двузначными цифрами. При этом Е.Рожкова воздержалась от прогноза дальнейшего тренда: будет ли стоимость размещения денег на депозитах в 2021 г. расти или останется на текущем уровне. Ответ на данный вопрос зависит от ряда факторов. Во-первых, от того, как Нацбанк собирается "играть" с учетной ставкой: это влияет на понижение или рост ставок по банковским кредитам и депозитам. Как видно из приведенной ниже инфографики, в 2020 г. НБУ последовательно снижал "учетку" – соответственно падали кредитные и депозитные ставки. Теперь о том, зачем НБУ это делал. Снижение ставки позволяет замедлить рост цен в стране. Но тем самым замедляется и развитие экономики. Поэтому решение "вверх" или "вниз" зависит от того, что на данный момент является приоритетом в финансово-экономической политике. Из высказываний Е.Рожковой следует, что повышать учетную ставку НБУ не намерен. По ее словам, в 2021 г. Нацбанк попытается снизить средние ставки по кредитам. А это невозможно сделать, если "учетка" снова начнет повышаться. Кроме того, утверждая, что процентные ставки по депозитам "почти достигли экономически обоснованного минимума", первый замглавы НБУ как бы намекает, что небольшой потенциал для их снижения все еще имеется. Правление Нацбанка в подтверждение этого тезиса 21 января приняло решение оставить "учетку" на нынешней отметке в 6%. Но при этом в официальном комментарии НБУ отмечается ухудшение инфляционных ожиданий в конце 2020 г., а также "усиление фундаментального давления на цены со стороны потребительского спроса". "Если влияние этих факторов будет усиливаться и не будет компенсировано другими факторами - в частности, существенным притоком капитала - Национальный банк повысит учетную ставку", - говорится в заявлении. Банкам деньги не нужны Как бы странно это не звучало, но в украинской финансовой системе сложилась именно такая ситуация. Вот уже несколько лет основные источники банковских доходов -вложения в государственные ценные бумаги (облигации внутреннего госзайма, выпускаемые Минфином, и депозитные сертификаты НБУ) и обслуживание зарплатных проектов. Кредитование бизнеса и населения не входит в этот перечень. Не то чтобы его нет от слова "совсем", просто оно не в приоритете из-за высокого уровня рисков. А они, в свою очередь, связаны с низкой платежеспособностью потенциальных заемщиков и общей неустойчивостью украинской экономики. Итак, если нет возможности развивать кредитный бизнес, то и привлекать денежный ресурс от населения (да и от предприятий тоже) на депозиты – не имеет смысла. Соответственно, и предлагать клиентам высокие ставки по депозитам никто не будет. Такой расклад касается прежде всего крупных банков. Тогда как отдельные небольшие игроки пытаются развивать розничное потребительское кредитование в партнерстве с торговыми сетями (займы на покупку холодильников, телевизоров, ноутбуков, мобильных телефонов и т.д.). Они заинтересованы в привлечении денег от населения и, соответственно, предлагают более высокие ставки по депозитам. Но при этом надо помнить, что риски потребительского розничного кредитования в Украине весьма высоки. И со стороны банков это, в общем, опасная игра. Есть вероятность что банк, направив слишком большие суммы в розничные займы, потом не сможет их вернуть (по крайней мере, сделать это своевременно). И тогда будет проблематично рассчитаться с вкладчиками. Поэтому первый замглавы НБУ не исключила возможности банкротства в 2021 г. небольших банков – сделав оговорку, что это "не вызовет цепной реакции на рынке". Иными словами, если банкопад все же случится – то не массовый. Есть и еще один фактор, позволяющий банкирам снижать стоимость депозитных вложений. Это, по большому счету, отсутствие у населения других вариантов для сбережений. Инвестировать в покупку недвижимости можно только крупные суммы. При этом, как и в случае с золотом, это должна быть игра "в длинную". Если интересуют краткосрочные вложения, то на колебаниях курса того же золота можно только потерять. А конвертация купленной недвижимости в деньги способна затянуться на годы – или придется продавать ее по бросовой цене. Т.е. снова терять. Вот потому, несмотря на снижение процентных ставок по вкладам практически в два раза, в 2020 г. население все равно несло деньги в банки: за прошедший год приток на гривневые депозиты составил 26,4%, на валютные – 1,1%. Отсутствие альтернативы для инвестиций вынуждает население нести деньги в банки даже под очень низкий процент Причем гривневый показатель прироста в 26,4% оказался самым высоким за последние 10 лет. Доллар, гривна или евро? Снижение интереса к валютным вкладам имеет свое объяснение. Отчасти это связано с относительной стабильностью гривны за последние 5 лет. Да, есть сезонные колебания обменного курса, но шок от девальвации 2015 г. уже начал забываться. Во-вторых, политика НБУ вынуждает банки отказываться от приема клиентской валюты на депозиты. Они обязаны 10% от привлеченных средств отдавать Нацбанку на корреспондентский счет. Для гривневых депозитов это правило не действует. Кроме того, как отмечалось, имеющиеся финансовые ресурсы банки в основном направляют на покупку облигаций внутреннего госзайма. В текущем году правило для валютных депозитов начнет распространяться и на валютные ОВГЗ: по ним вводится страховка от кредитного риска. Это значит, что их покупка для банков станет не так интересна, как ранее. И если взятую на депозиты валюту населения нельзя использовать даже на скупку ОВГЗ – то зачем, спрашивается, ее вообще принимать? Напомним, кредитовать население в валюте банки не имеют права с 2009 г., а бизнес к валютным займам тоже давно "остыл". Т.е. банкам с долларами и евро просто нечего делать. Вот и предпосылки для еще большего снижения ставок по валютным депозитам в 2021 г. Руководитель аналитической группы Forex Club Андрей Шевчишин в комментарии для "ОстроВа" выразил мнение, что ставки по депозитам достигли своего дна и по гривневым вкладам уже едва покрывают инфляцию. По словам эксперта, ставки по валютным депозитам сейчас находится на столь низких уровнях, что порой не стимулируют население нести в банки сбережения в долларах и евро. Он также напомнил, что НБУ прогнозирует ускорение инфляции в 2021 году до 7%. В связи с этим, по словам А.Шевчишина, в 2021 году ставки по депозитам как минимум стабилизируются и покажут незначительный рост по мере повышения учетной ставки НБУ. "Поскольку депозит должен покрывать инфляцию и давать дополнительную прибыль, речь может идти о достижении отметок в 9-10% годовых - в среднем по системе, некоторые банки могут предлагать и больше", - сказал он. Пока это ориентировочны максимум, который может измениться, если изменятся инфляционные ожидания и политика НБУ, уточнил эксперт. Он так же подчеркнул, что учетная ставка НБУ также имеет перспективы для повышения. Главным фактором здесь будут выступать инфляционные ожидания. "С другой стороны, НБУ желает сохранить низкую учетную ставку для стимулирования экономического роста и сдерживания роста ставок по кредитам. Именно данный фактор будет удерживать Нацбанк от активного ужесточения кредитно-денежной политики", - резюмировал А.Шевчишин. Виталий Крымов, "ОстроВ"
